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| 黃金T+D交易 | |
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| 黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)與黃金現(xiàn)貨業(yè)務(wù)主要區(qū)別 �、僭陂_盤前引入了集合競價(jià)過程； �、诮灰走^程中實(shí)行首付款制度； �、墼诮灰篆h(huán)節(jié)中，引入了持倉的概念； �、芙桓瞽h(huán)節(jié)引入了中立倉、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制滿足交割需要，平抑供求矛盾； ⑤日終結(jié)算，實(shí)行每日無負(fù)債制度。 集合競價(jià)制度 開盤集合競價(jià)在每個(gè)交易日開市前15分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前14分鐘為買賣指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。 與普通的撮合成交原則不同，集合競價(jià)采用最大成交量原則。開盤集合競價(jià)中的為成交申報(bào)單自動參與開盤后的競價(jià)交易。集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。第一筆成交價(jià)按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價(jià)為上一交易日收盤價(jià)。 首付款制度 �、僭谫I賣報(bào)價(jià)過程中，不再凍結(jié)全額資金和實(shí)物，而是不分買賣方向，全部凍結(jié)報(bào)價(jià)金額7％的資金； ②交易過程實(shí)行T＋0，當(dāng)天買入可以當(dāng)天賣出； �、鬯薪灰灼贩N共用一個(gè)資金賬戶與實(shí)物賬戶，這實(shí)現(xiàn)了不同交易品種之間資金與實(shí)物的共享。 報(bào)價(jià) 報(bào)價(jià)操作不僅僅是簡單的買報(bào)價(jià)與賣報(bào)價(jià)，還有一個(gè)開倉與平倉的選擇。因此，報(bào)價(jià)操作共有四種，對應(yīng)不同的資金凍結(jié)與持倉增減。 �、儋I開倉 ②賣開倉 ③買平倉 ④賣平倉 持倉是未來要進(jìn)行交割的一種權(quán)利義務(wù)。在現(xiàn)貨市場中沒有持倉概念，因?yàn)�，一旦成交，馬上進(jìn)行交割，資金與實(shí)物的所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。而在現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)中，不立即進(jìn)行交割，因此持倉代表對相應(yīng)資金與實(shí)物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移的一種權(quán)利義務(wù)。 多頭持倉：表示未來要付出全額資金，得到黃金實(shí)物。 空頭持倉：表示未來要付出黃金實(shí)物，得到資金。 開倉：意味著持倉的增加，資金的凍結(jié)。 平倉：意味著持倉的減少，資金的凍結(jié)。 交割 現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)沒有規(guī)定具體的交割時(shí)間，由買賣雙方自由申報(bào)。買賣雙方申報(bào)交割的數(shù)量一旦不相等，就要通過中立倉、延期補(bǔ)償機(jī)制來解決這種矛盾，從而順利實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨延期業(yè)務(wù)的交割功能。 延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求（貨少了）的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣方付給買方。當(dāng)市場供大于求（貨多了）時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為買方付給賣方。當(dāng)供求平衡時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。 |
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