（3）各黃金市場(chǎng)金價(jià)波動(dòng)劇烈，投機(jī)活動(dòng)越來(lái)越頻繁。自從布雷頓森林體系崩潰以來(lái)，國(guó)際黃金市場(chǎng)的金價(jià)一直動(dòng)蕩不定。如1980 年1 月黃金價(jià)格曾達(dá)到850 美元/盎司的破紀(jì)錄的高峰，然而僅到當(dāng)年3 月，又迅速下跌至470 美元/盎司。波動(dòng)幅度高達(dá)近80％。與此緊密相聯(lián)，國(guó)際黃金市場(chǎng)中“買空賣空”的投機(jī)活動(dòng)日益盛行，而這種投機(jī)活動(dòng)又進(jìn)一步加劇了金價(jià)的波動(dòng)。
（4）期貨市場(chǎng)發(fā)展迅速。自1947 年美國(guó)解除黃金禁令，開(kāi)辦了黃金期貨市場(chǎng)以來(lái)，紐約期貨交易所、芝加哥期貨交易所的發(fā)展速度十分驚人。受此影響，不僅新加坡、澳大利亞相繼開(kāi)辟了期貨市場(chǎng)，就連一貫以黃金現(xiàn)貨交易著稱的倫敦市場(chǎng)也于1981 年開(kāi)辦了期貨市場(chǎng)，使國(guó)際黃金市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和布局發(fā)生了重大的變化。由于各地黃金市場(chǎng)對(duì)金價(jià)波動(dòng)的敏感性進(jìn)一步增強(qiáng)，黃金價(jià)格的差距也隨之趨于縮小。此外，期貨交易的性質(zhì)也較以前有了重大變化。過(guò)去對(duì)黃金的期貨交易通常是為了使買賣雙方免受金價(jià)波動(dòng)的影響，而近年來(lái)對(duì)黃金的期貨交易在很大程度上是為投機(jī)服務(wù)，期貨交易雙方到期后，大多數(shù)并不實(shí)際交割，而只是支付金價(jià)波動(dòng)的差額。
國(guó)際黃金市場(chǎng)的參加者。作為賣方出現(xiàn)的參加者主要有：產(chǎn)金國(guó)生產(chǎn)黃金的企業(yè)；擁有黃金需要出售的集團(tuán)或個(gè)人；為解決外匯短缺和支付困難的各國(guó)中央銀行；預(yù)測(cè)金價(jià)下跌做“空頭”的投機(jī)商等。作為買方出現(xiàn)的參加者主要有：為增加官方儲(chǔ)備的各國(guó)中央銀行；為投機(jī)或投資的購(gòu)買者；預(yù)測(cè)金價(jià)上漲做“多頭”的投機(jī)商；以黃金作為工業(yè)用途的工商企業(yè)等。此外，一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，如國(guó)際清算銀行和國(guó)際貨幣基金組織等也參與黃金市場(chǎng)的買賣活動(dòng)。
在世界的黃金自由市場(chǎng)上，黃金的交易是操縱在交易商或經(jīng)紀(jì)人手中的。交易商或經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別主要是他們?cè)谑袌?chǎng)上的功能所決定的。經(jīng)紀(jì)人所擔(dān)任的是在固定的交易所與投資者之間發(fā)揮媒介作用的角色，他僅收取一些傭金，并不在交易過(guò)程中擁有交易的黃金；而交易商則是以自己的錢購(gòu)買黃金，然后再轉(zhuǎn)賣給投資者，反過(guò)來(lái)又從投資者那兒收購(gòu)黃金，隨時(shí)在市場(chǎng)上扮演著買進(jìn)賣出的銷售商角色，以賺取黃金買進(jìn)與賣出之間的差額。交易商必須時(shí)刻注意和預(yù)測(cè)金價(jià)市場(chǎng)的波動(dòng)情況，如果他們預(yù)測(cè)金價(jià)會(huì)上漲，就設(shè)法增加他們手中所持有的黃金數(shù)量，并提高黃金的出售價(jià)；相反，如果他們預(yù)測(cè)金價(jià)會(huì)下跌，就會(huì)適度降低價(jià)格，以便盡快賣出手中所持有的黃金。交易商和經(jīng)紀(jì)人每天都必須處理業(yè)務(wù)，他們是以開(kāi)發(fā)黃金市場(chǎng)為主要工作的專業(yè)人員，與各大洲的黃金交易中心都有聯(lián)絡(luò)。他們的利潤(rùn)主要來(lái)自復(fù)雜的“套利”作業(yè)。黃金在不同市場(chǎng)上的價(jià)格可能會(huì)有出入，交易商便可在低價(jià)的市場(chǎng)上買進(jìn)而在高價(jià)的市場(chǎng)上出售以賺取其中的差價(jià)。上一頁(yè) [1] [2] [3] 下一頁(yè) |
