一、事件聚焦：天府新創(chuàng)印尼百萬噸氧化鋁項目落地
近日，四川天府新創(chuàng)集團(tuán)宣布，旗下印尼子公司PT Progressive Indonesia Alumina（PIA）正式啟動中加里曼丹省氧化鋁項目，一期規(guī)劃年產(chǎn)100萬噸冶煉級氧化鋁，總投資超5.4億美元。該項目配套物流、能源及基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計2028年投產(chǎn)，目標(biāo)直指東南亞及中國市場的氧化鋁供應(yīng)缺口。
背景延伸：
印尼鋁土礦新政倒逼：印尼政府自2025年起要求外資礦業(yè)企業(yè)必須在本土建設(shè)冶煉廠，否則限制原礦出口。天府新創(chuàng)此舉既規(guī)避政策風(fēng)險，又搶占東南亞鋁產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
中國氧化鋁進(jìn)口依賴：2024年中國氧化鋁進(jìn)口量達(dá)380萬噸，對外依存度約15%，印尼項目有望緩解國內(nèi)資源約束。
二、市場影響：氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張沖擊成本邏輯
短期擾動：氧化鋁價格或承壓
當(dāng)前印尼氧化鋁產(chǎn)能約400萬噸/年，天府新創(chuàng)項目投產(chǎn)后將提升該國產(chǎn)能25%，疊加2025年印尼本土Alchemist、Harita等企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計劃，東南亞氧化鋁年產(chǎn)能或突破600萬噸。全球氧化鋁供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤桑幽系貐^(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價格已從4月初的2700元/噸跌至2650元/噸（4月9日報價），電解鋁成本支撐進(jìn)一步弱化。
長期邏輯：鋁土礦-氧化鋁-電解鋁鏈條重構(gòu)
資源控制權(quán)爭奪：印尼鋁土礦儲量全球第三（約12億噸），天府新創(chuàng)通過本土冶煉項目鎖定低價礦源，或倒逼中國鋁企加速海外布局。
電解鋁利潤空間擴(kuò)張：若氧化鋁價格長期下行，電解鋁完全成本可能從當(dāng)前16300元/噸降至15800元/噸，行業(yè)利潤或突破4000元/噸，刺激國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能溫和釋放。 [1] [2] 下一頁 |
