7月10日，長(zhǎng)江綜合鎢粉均價(jià)報(bào)收385000元/噸，較前一交易日上漲500元/噸，實(shí)現(xiàn)連續(xù)4日上漲。這一波行情背后，既有政策調(diào)控的直接推動(dòng)，也折射出高端制造業(yè)對(duì)戰(zhàn)略金屬需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。
一、價(jià)格上漲核心驅(qū)動(dòng)因素解析
1. 政策收緊：鎢礦開(kāi)采配額大幅壓縮
資源管控升級(jí)：中國(guó)自然資源部發(fā)布《2025年鎢礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)》，全國(guó)鎢精礦開(kāi)采配額較2024年縮減12%，主因在于保護(hù)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源。作為全球鎢供應(yīng)核心國(guó)，中國(guó)政策調(diào)整直接影響國(guó)際市場(chǎng)。
環(huán)保督察加碼：江西、湖南等主產(chǎn)區(qū)開(kāi)展“史上最嚴(yán)”環(huán)保督察，部分中小礦山因廢水處理不達(dá)標(biāo)被限產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步收緊。
2. 需求爆發(fā)：高端制造領(lǐng)域需求激增
航空航天領(lǐng)域：國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C929量產(chǎn)在即，單架用鎢量達(dá)1.2噸；長(zhǎng)征九號(hào)重型火箭發(fā)動(dòng)機(jī)噴管用鎢基復(fù)合材料需求增長(zhǎng)200%。
新能源賽道：比亞迪固態(tài)電池生產(chǎn)線投產(chǎn)，單條產(chǎn)線年耗鎢粉超500噸；華為光伏逆變器用鎢銅合金訂單環(huán)比增長(zhǎng)180%。
半導(dǎo)體突破：中芯國(guó)際7nm芯片制程中鎢漿料用量提升至45%，推動(dòng)高端鎢粉需求。
3. 成本支撐與產(chǎn)業(yè)鏈博弈
原料成本攀升：鎢精礦價(jià)格漲至12.7萬(wàn)元/噸，APT（仲鎢酸銨）加工費(fèi)上調(diào)至3.8萬(wàn)元/噸，成本推動(dòng)鎢粉價(jià)格水漲船高。
龍頭企業(yè)挺價(jià)：廈門(mén)鎢業(yè)、中鎢高新等企業(yè)調(diào)整長(zhǎng)單價(jià)格，散戶市場(chǎng)跟漲情緒濃厚。
二、龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)：技術(shù)突破與產(chǎn)能擴(kuò)張并行
1. 廈門(mén)鎢業(yè)：全產(chǎn)業(yè)鏈布局深化
資源端：控股的九江金鷺硬質(zhì)合金公司完成智能化改造，鎢精礦回收率提升至98.5%。
應(yīng)用端：光伏用鎢絲母線產(chǎn)能擴(kuò)至120億米/年，市占率超60%；與寧德時(shí)代聯(lián)合開(kāi)發(fā)的高熵合金電極材料進(jìn)入中試階段。
2. 中鎢高新：高端產(chǎn)品占比提升
數(shù)控刀片產(chǎn)能：株洲鉆石切削刀具公司新增2000萬(wàn)片/年產(chǎn)能，產(chǎn)品均價(jià)較普通刀片高300%。
硬質(zhì)合金突破：航空航天用硬質(zhì)合金棒材訂單排至2026年，出口至歐洲空客、美國(guó)波音的定制產(chǎn)品同比增長(zhǎng)240%。
3. 江鎢控股集團(tuán)：循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式落地
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