| 日前淡水河谷CEO訪(fǎng)問(wèn)中國(guó)，與寶鋼展開(kāi)第三輪鐵礦石談判。此次談判結(jié)果由中國(guó)達(dá)成的可能性較大，談判前景能否超過(guò)預(yù)期的30%，市場(chǎng)十分關(guān)注。
上輪談判中，澳方參照現(xiàn)貨價(jià)格，提出長(zhǎng)期協(xié)議漲價(jià)70%以上的要求。但當(dāng)前鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格存在嚴(yán)重虛高，上漲不具有可持續(xù)性。
三大鐵礦石生產(chǎn)商目前控制全球70%以上的鐵礦貿(mào)易量，而中國(guó)前十名鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量比重不足40%，這種格局決定了中國(guó)在談判中的劣勢(shì)地位。
考慮到在價(jià)格上的分歧很大，新一輪談判中仍可能以觀(guān)望為主，迅速達(dá)成一致的可能性較小。在未達(dá)成協(xié)議的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)鋼鐵業(yè)可以“苦練內(nèi)功”，使談判向有利方向發(fā)展。
雖然新一輪鐵礦石談判中國(guó)處境艱難，但只要能充分利用資源，在談判中仍然可以搶得“定價(jià)權(quán)”。我們預(yù)計(jì)08年鐵礦石談判價(jià)格漲幅為30%-40%。
投資建議：我們維持08年投資策略報(bào)告中的觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為08年鋼鐵股的主要投資機(jī)會(huì)將主要在擁有鐵礦石等資源、具備并購(gòu)整合和具有轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)產(chǎn)品的公司。其中攀鋼鋼釩本身就擁有鐵礦石資源，將從談判價(jià)格上漲中獲取較大的間接利益。 [1] |
