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| 交易風(fēng)險 | |
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| 1.金融衍生工具的應(yīng)用 （1）遠(yuǎn)期外匯交易的合理應(yīng)用。遠(yuǎn)期外匯合約通常是不可撤消的，它是保障收益和現(xiàn)金流的工具。采用這一避險工具的關(guān)鍵是對未來匯率的預(yù)期，若匯率實(shí)際變動與預(yù)期不符，則雖鎖定了風(fēng)險，卻也失去了應(yīng)得的收益。因而，這一避險工具常用于保守型管理策略之中。 �。�2）外匯期貨的合理利用。外匯期貨交易的選擇，同樣取決于匯率預(yù)期及信用風(fēng)險，但期貨有獨(dú)特的保證金制度，它是利得與損失的杠桿，既不限制風(fēng)險，也不限制收益。 �。�3）外匯期權(quán)交易的合理利用。從避免外匯風(fēng)險的角度看，外匯期權(quán)是外匯遠(yuǎn)期合同和外匯期貨的延伸，不同之處在于它具有選擇權(quán)，期權(quán)買方可放棄履約，從而隨市場行情變化，獲得無限大的利益。由于銀行考慮到外匯交割通常會在極其不利的情況下進(jìn)行，相應(yīng)會提高交易費(fèi)用，因此，在做期權(quán)交易時，應(yīng)盡可能地縮短未來不確定時間，以獲得更有利的遠(yuǎn)期匯率。 �。�4）互換交易的合理利用。在貨幣互換交易中，由于匯率是預(yù)先確定的，交易者不必承擔(dān)匯率波動的風(fēng)險，因而可起到避險作用。貨幣互換匯率由交易雙方商定，且互換交易的期限往往較長，因而在規(guī)避長期外匯風(fēng)險時它比期貨、遠(yuǎn)期合同等更簡潔。互換交易是降低長期資金籌措成本，防范利率和匯率風(fēng)險的最有效的金融工具之一。 2、運(yùn)用衍生金融工具避險應(yīng)堅(jiān)持審慎原則。各種避險措施都存在著利弊，經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要，慎重選擇避險工具。 首先，規(guī)避外匯交易風(fēng)險要付出相應(yīng)的管理成本，因此，要精確核算管理成本、風(fēng)險報酬、風(fēng)險損失之間的關(guān)系。 其次，應(yīng)綜合全面考慮，盡可能通過抵消不同項(xiàng)目下的貨幣資金敞口，減低或消除外匯交易風(fēng)險。 最后，防范外匯交易風(fēng)險的方法多樣，達(dá)到的效果各不相同，經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)按自身情況選擇合理的避險方案。 五.交易風(fēng)險的管理方法 交易風(fēng)險的管理方法可以分為三類： �、倏晒┖炗喓贤瑫r選擇的防范措施，包括選擇好合同貨幣、加列合同條款、調(diào)整價格或利率。 1)選擇好合同貨幣。在有關(guān)對外貿(mào)易和借貸等經(jīng)濟(jì)交易中，選擇何種貨幣簽訂合同作為計(jì)價結(jié)算的貨幣或計(jì)值清償?shù)呢泿牛苯雨P(guān)系到交易主體是否將承擔(dān)匯率風(fēng)險。在選擇合同貨幣時可以遵循以下基本原則：第一，爭取使用本國貨幣作為合同貨幣。第二，出口、借貸資本輸出爭取使用硬幣，即在外匯市場上匯率呈現(xiàn)升值趨勢的貨幣。 |
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